今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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